决战华尔街 第57章

“是，我是这么认为的。”

那个女孩跟她身边那位黑发黑眸，长相英俊的青年飞快对视了一眼，随后低下头，在笔记本上记录了些什么。

维差南心头一紧。

他更警惕了。为避免泄露关键底牌，他在接下来的问题中刻意模糊了央行正在评估的汇率机制调整，不提固定汇率压力，以免对方认为他可以自行解决问题，而不给他提供贷款。

“现在局势已经维持住了。”他补充道，“整体在可控范围内，只需要一些暂时的援助。”

“您玩过大富翁吗？”海莉忽然问。

“什么？”维差南讶异道。

“Monopoly——”海莉说，“一种休闲游戏。”

“噢，我知道，我在学生时代经常玩，为什么提到这个。”

“您还记得游戏初期是什么局面吗？每个人手上有很多现金，房地产很便宜。玩家都在抢着买。”

维差南点了点头：“是的。”

“到了后期。”她看着他，“现金开始减少，地都被卖完。每个人都要付越来越多的租金，有人被迫卖地，有人开始破产，绝大多数玩家的现金流都开始枯竭，如果这其中还有银行这种贷款机构，就会加速资金的紧张，如果银行向国外贷款，杠杆会被放大，银行本身开始破产，究其根本，是因为所有玩家手里都没有现金。维差南先生，您的中央银行还有现金吗？”

“是有两三个银行破产，但社会上的资金整体还是宽裕的。”维差南压低声音，眼神闪烁。

“好的。”海莉点点头，没有再说什么。

维差南不知为何松了一口气。

过了十多分钟，在他已经迫不及待想问到IMF什么时候能把贷款给他的时候，那个女孩又开口了，这一次她问的是：“先生，我看到您在试图采取一些措施缓解财政压力，您有试图让泰铢贬值不再维持25:1的比率，以此来吸引外资吗？”

她蓝色的双眸让维差南感到一阵眩晕，他微不可见地收紧了手指。

“您可以如实回答。”海莉微微一笑，“IMF不会因为这些原因，改变对您的帮助。”

“唔。”维差南思考了许久，仍然道：“我们暂时没有这样的考虑，但如果经济持续恶化，或许这也是必要的手段。”

他的神情闪烁，姿态摇摆不定，在整个会议过程中，他至少摸了九次鼻头，抓了十二次头发，在讲到现金流问题的时候，维差南表现的非常忐忑，他吞咽口水，下意识地咬牙，眼角不自主抽动......

对于海莉这种赌牌高手来说，对方的表现几乎已经是将整手牌明晃晃地摊在她面前。

很好，海莉已经得到了自己想要的答案。

维差南的一切表现都表明，这个国家的债务已经在爆炸的边缘，中央银行已经无力控制枯竭的汇率池，如果IMF不能及时给予帮助，那么他们只能宣布泰铢贬值。

所以做空泰铢，几乎是一次不可能失败的投机。就是不知道到底能贬值到什么程度，而她又能赚多少，这些还需要进一步计算。

不过，出于好心，也出于不希望更多人认识到这里就是一只敞开的钱箱的目的，海莉还是补充了一句话。

“我明白了。”她说，“您最好不要在跟任何一个今天不在这里的人提到这个观点，这可能会为你带来很多麻烦。”

“好的，好的。”维差南愣愣看着她。

他当时完全没有认识到这句话的意义。

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从THA离开后，一行人又去了MYS（马来西亚）和IND（印度尼西亚）。之后，维克托和怀特返回纽约，海莉又单独走访了好几个地区。

她前往菲律宾、日本、韩国、新加坡和中国香港。

这段旅程说起来更像是一次田野调查，海莉花了很长的时间和当地各行各业的人交谈，她甚至将自己的所见所闻全都记录起来。

很快，海莉发现THA的问题并非个例，汇率制度的问题似乎普遍存在。更让她印象深刻的是，绝大部分国家都有着相当严重的债务问题，这让她整个人的想法和观点都发生了翻天覆地的变化。

1997年1月，海莉回到纽约。

2月，她向基金委员会提交了申请，那是一份仅仅只有八页的报告，在里面，海莉用很简单的语言描述了THA的短期外债占比和外汇储备日均变化。仅仅三天，交易请求迅速得到批准。

2月末，海莉调动了约10亿美金，分批次在香港和新加坡借入泰铢。为了避免引发动荡，她尽量选择了最隐蔽的方式，每笔资金都通过不同的交易对手拆借，单笔不超过8000万美元，不走集中清算。

3月，海莉和怀特合计控制了超过35亿美元的空头仓位。

也就是在这个时候，海莉听到了一个消息。

维克托施瓦茨一次性卖空了价值23亿的泰铢。

【作者有话说】

其实一开始不想写债务问题，但又觉得不提债务问题，三人组的锅看上去十乘十。实际上，先有的债务，然后有的对冲基金的投机，这两个顺序是不可逆的，债务像泡沫，投机行为是刺破泡沫的钉子。值得注意的是，在1997年的背景下，亚洲地区的负债非常严重，只不过该区域当时发展迅速，所以掩盖了债务的严重性。在会议上，海莉的几个问题分别对应着：1.外汇是否枯竭；2.你能意识到问题所在吗3.你是否采取或试图采取措施改变汇率挂钩制度。这三个问题的答案迅速让她抓到了漏洞。

再补充债务到底是如何诞生的：

文中已经在维差南的角度讲述了如何通过发展基础建设推动GDP增长，接下来，我们假设修建铁路的300亿元，是通过地方融资平台通过城投债+土地抵押贷款筹资而来

那么，假设高铁年收入仅为10亿元，运营支出5亿元，利息支出15亿元→结果是亏损

为了填补亏损，地方需要依赖卖地收入还债

但一旦房市下行，地价暴跌，债务链断裂

随后平台违约，银行坏账暴露，城市信用评级下调，融资难度陡增

这就成为一个恶性循环，也是债务堆积的一个过程

这种情况为什么大量出现在新兴经济体？因为新兴经济体需要发展建设，而且劳动力的价格低，有出口优势，有出口优势就会带来大量的外汇，外汇就是资金，就可以投入市场发展建设。当劳动力价格上涨，出口优势减少，外汇收入随即萎缩。

当然这是一个很浅显的表述，其中还有很多很多复杂的东西，我们就不在小说里再深入去探讨这个问题了。

第66章 嗜血大鳄

【在亚洲接近一个半月的旅程让我受益匪浅,我过去很少和东亚人打交*道，MIT的东亚学生占比非常少，华尔街也是。但东亚人一直以聪明而闻名,我知道他们普遍有着很强的学习能力，数学分数总是压倒性超过美国学生。

旅行结束后，这种印象得到了证实,我发现他们不仅聪慧，而且勤劳。他们非常谦虚,对于夸赞总感到受宠若惊，也擅长隐忍,不会直接向你表达喜欢或不喜欢，他们会用一种合适的方式隐晦地讲出来。

日本、韩国、中国香港和新加坡,当地人的英文水平很高，他们的体制也和欧美并没有很大区别。其中，香港和新加坡有着全球顶尖的港口和金融运作体系，日本和韩国有领先的工业，从任何方面来看,东亚各国都具备成为超级经济体的基础条件。

但在和他们之中很多学者的沟通中，我也发现了很多问题。诚然他们已经学到了最前沿的理论和制度,他们之中绝大多数人都毕业于哈佛、剑桥、牛津这样的世界顶级大学，但他们很少意识到......这个世界表面看起来像数学一样严谨,一切都有规律可循，但它同时存在非理性非逻辑的那一面,且并不显现于任何课本中，以一种阴霾的形式存在。这也是我在成长过程中与俄罗斯交易中领会到的一点,我将之称为人的兽性。

我敢说这样的毛病也同样存在于我的上司、同事、美联储的官员们,和我自己身上。

在经历了亚洲经济危机后,我常常以此来警醒自身，不要忽视人性的野性，因为它的复杂程度超越了任何制度体系的边界。——《华尔街之王纪录片--海莉卡拉季奇》】

暴雨倾盆，水流哗啦啦自屋檐上倾泻而下，溅起磅礴的水花。

海莉收起伞，已经有侍从匆匆忙忙上前为她擦拭滴落的水珠，推开玻璃门，冷气扑面而来，扫清一身湿闷。

“海莉！”有人眼尖看见她，“这边，这里。”

那声音来自靠里的一张长桌，镶银边的高脚椅围着黑红相间的赌桌，桌面上摊着一地扑克牌，烟灰、酒杯和皱起的钞票混在一起，空气里弥漫着辛辣烟草的味道。

海莉在桌边坐下，看了眼桌面凌乱的桌面和摞的乱七八糟的美钞：“二十一点？”

“唔。”叫她的人应了一声，是个棕发男人，叼着一根烟，正懒洋洋擦亮打火机。他是杰森里维拉，是摩根银行的固定收益部总经理。他一边吐着烟圈，一边眯眼看她，“来几把？今天牌运好得离谱。”

“玩多大？”

“五万起。”

“可以。”海莉接过侍从为她端来的苏格兰威士忌，巨大的冰球刚刚沉入杯底。

纽约桥牌俱乐部，汇聚着上东区众多名流，也包括华尔街的许多高管。海莉刚刚入行，很快就受到了追捧。无他，只因为海莉的牌技实在高超，在将俱乐部几乎所有成员都赢了一圈后，她成为了炙手可热的当红人物。

这是一个人人都崇尚实力的时代，只要足够强大，性别并不足以阻碍她跟这群男人打作一团。华尔街已经有很多人都知道海莉在一季度赚了四亿多美元，他们都想和她做朋友，以此从她这里获得内幕消息，同样大赚一笔。

海莉很快就有了一大群叫不上名字的好朋友。

扑克牌摊在桌上，雪茄烟缭绕，酒杯叮当作响。海莉靠在椅背上，指间托着两张牌，眼角余光扫过牌桌上堆叠的美钞和一只没有标价的百达翡丽。

“老天，”桌上一位小型对冲基金老板一边抽牌一边说，“你们听说TP证券那个笑话了吗？”

“那个卖Pennystock的皮包公司？”杰森抬了抬眉，“听说他们的老板前不久被FBI调查了，理由是涉嫌违法将资金带出境外，嗤——”他轻蔑地笑了笑，“我不知道什么时候这也成为一个理由，像我们，有的是合法的办法，他却只能笨到用人工运钞票的方式，听说他把钞票插在他老婆的胸｜罩里。”

“哈哈哈哈。”一桌人笑得前仰后合，“我一直觉得这种公司的员工是打印机修理工兼职的。”

“他们的风控部可能是邻居老太太，如果他们有风控这种说法的话。”杰森也笑，手里摸着一张K，“Pennystock，多么有趣啊，小巧的市场......听说有好几个这样的诈骗公司还在考虑申请做主承销商？”

“承销什么？他们自己的人寿保险？”有人说，动作没停，把一张9推到桌上，“Hit。”（再抽一张牌）

笑声哄然一片。

“你这样讲，小公司都要去哭了。”又有人说着，又摸了一张牌，“Bust（爆牌点数超过二十一点），Bust，Bust！ohshit！！damnit！！！”他怒吼着甩掉扑克。

“bust.”海莉慢悠悠将她的一手牌摊在桌面。

“no！！！”杰森哀嚎起来。

海莉恍若未闻，不紧不慢地揭了一大摞钞票放到自己的面前。

灯酒晃动，纸醉金迷。

人群嬉笑着又开始喝酒，有人将酒杯送到海莉嘴巴，起哄叫她喝掉。海莉也不扭捏，端起酒杯，一口喝干整杯威士忌。“brave！！”欢呼的声音在她耳边响起，海莉放下玻璃杯，忽然在一个瞬间感到厌烦。

墙上挂着的显示屏里恰好切换跳转新闻——

“……我们已经成功战胜了外部的金融攻击。泰铢维持着绝对稳定，而对冲基金在第一轮袭击中亏损了近五亿美金，这一切都归功于我们中央银行果断的行动，以及对外国人非法贷款活动的打击。我们会为央行同仁举办一场庆功宴。”

“目前，中央银行的外汇储备超过三百亿，足以面对任何空头的打击......我们相信，正义终将战胜邪恶，任何来自外界的恶意打击都将屈服在我们伟大的应对下，看吧，国际空头家们正在溃败......”

海莉抬起头，望向那电视几秒。

“他们在庆功。”杰森坐到她身边，边说着边轻蔑地笑了出来，“庆祝什么？有什么值得庆祝的？”

“他们说乔治霍尔亏了40亿。”

“如果是真亏这么多，那是他自愿的。如果他在一开始就卖空自己的四十亿泰铢空头寸，泰铢早就贬值了。”

“那为什么不卖光它？”

“蠢猪，这你都不知道？”

“难道你知道？”

“我......我知道，但我凭什么要告诉你。”

“哈，你这个狂妄自大还嘴硬的家伙。”

“问问海莉，海莉知道。她不是跟维克托施瓦茨是好朋友？而且海莉也持有不少空头寸呢，海莉，你为什么还不卖掉？真的像新闻里说的那样，你们亏了钱吗？那我们这个时候还能不能入手？拜托了海莉，你一定告诉我们真相。”

海莉被他们烦的不行，不得不移开眼神，尽量保持着温和地反问道：“你见过狙击手开了第一枪后立刻冲锋的吗？”

四周倏然一静。

“还玩不玩？”她问，清悦的声音如一盆冷水泼醒发着酒晕的诸人。